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网友评万科财报:中规中矩 不提高分红比例有点说

【2020-03-18】

 

1. 销售端:2019年全国商品房销售面积 17.16亿平米,同比下降0.1%;销售金额15.97万亿元,同比增长6.5%,行业呈量跌价升的态势。万科19年签约面积4112.2万平方米,签约金额6308.4亿元,分别增长1.8%和3.9%,从销售数据来看,万科是不达标的。


2.投资端:19年签约面积4112.2万平方米,新增建面3716.5万平方米,除旧改外在建项目+规划项目建筑面积15650万平方米,可保证3-4年的开发销售,保持一贯的不囤地作风。重点投资一二线城市,按权益投资金额和建面一二线占比分别为79.9%和71.5%;权益土地金额1549.6亿元,同比增长14.7%;值得一提的是新增建面的权益比从18年的53.2%增至19年的66.7%(权益面积口径)。


3.从财务数据来看,万科维持了其一贯稳健偏保守的作风,货币资金大于短期有息负债,净负债率33%,利息资本化比例42%,经营性净现金流连续几年为正且大于归母净利润,可以说是行业财务最为谨慎的公司。


期末存货金额8970亿元,同比增长19.55%;合同负债5770亿,同比增长14.33%;已售未结6091.7亿元,同比增长14.77%,是19年房地产结算收入3340亿的1.8亿,未来业绩结算有保证。


营业收入3678.9亿,同比增长23.59%,但是净利润增速只有11.89%,一个重要原因是营业税金及附加从18年的231.7亿增至19年329亿,不过营业收税金及附加/营业收入的比例为8.94%,历史这一比值最高曾经达到11%,目前还是在历史区间内。


4.总体来看,万科这份财报中规中矩,进行了一定的盈余调节。不能让人满意的是分红金额还是每股1.045元,相比去年没有增长,在归母净利润增长15%的情况下,财务又这么健康,不提高分红比例有点说不过去。

 







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