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投行:美国市场处于“严重超卖”水平

【2020-03-23】

富达(Fidelity)的一位分析师表示,市场已经“严重超卖”,大量“强制平仓”正在进行。他将最近的市场波动与过去的极度低迷进行了比较。


富达(Fidelity)的一位分析师表示,市场已经“严重超卖”,大量“强制平仓”正在进行。他将最近的市场波动与过去的极度低迷进行了比较。


富达投资全球宏观主管Jurrien Timmer表示,“我们的确是严重超卖了。”


他说:“我们现在处于08年、87年金融危机、1970年、甚至1929年和1930年的水平。”他指的是2008年金融危机、1987年的黑色星期一和1929年的大萧条。“所以你几乎可以用一只手来计算我们被如此超卖的次数。”



随着冠状病毒疫情在美国、欧洲和其他地方迅速蔓延,投资者纷纷逃离市场。即使是传统上被视为避风港的资产,如黄金,也未能幸免。


遏制疫情的措施对企业运行造成了严重影响,因为旅行被限制,消费者停止活动,企业关门。停工也引发了大规模失业的预测。


为了筹集现金,许多主要投资者正在出售所有资产类别,从股票到债券再到黄金。


截至上周五收盘,道琼斯工业平均指数上周迄今已下跌17.3%,创下自金融危机以来的最大单周跌幅。道琼斯指数仍比2月份以来的历史最高水平低36%,而标普500指数比其最高水平低33%。


上周早些时候,由于市场流动性问题的报道和对全球衰退的担忧,美债收益率跌至创纪录低点。


“这是我们见过的最快、最剧烈的下跌,”Timmer上周五表示,“这种情况在所有资产类别中都具有传染性——债券、信贷、大宗商品,你能想到的都有。”


“很明显,在我所说的杠杆投资者中,有很多人在被迫强制抛售……许多头寸正在平仓,”Timmer补充道。从本质上讲,交易员需要筹集现金,以支付风险敞口过大、导致亏损的看涨期权。


过去两周,波动性也冲击了亚洲市场,股市暴跌导致有些证券交易所暂停交易。


在上周四的一份报告中,摩根士丹利表示,波动率“以任何历史标准衡量都是极端的”。例如,该投行称,标普500股市连续七天的日跌幅超过4%,甚至超过了1929年的纪录。



该投行表示,波动率可能会在市场触底之前达到峰值。


摩根士丹利写道:“我们认为,在更广泛的市场能够恢复之前,波动率需要稳定下来。这是有先例的;在2008年、2011年、2015年和2018年,股市波动的峰值远早于市场最终低点。”


“在经历冲击之后,市场首先对不确定性的水平感到满意,然后对价格水平感到满意。”







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