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比巴菲特还狠!桥水1季度疯狂砍仓50%,这类股直接清仓

【2020-05-15】

北京时间今日凌晨,桥水向SEC提交了一季度的持仓报告(13F文件)。

第一对冲基金桥水减持起来,比巴菲特还狠。巴菲特前几天才开始减持银行股,而桥水在一季度就把大摩、富国银行多支金融股直接全部清仓。此外,持仓排名前几的ETF基金也被减持超40%,特斯拉更是被减持60%多。

公告13F文件的同一天,达里奥还接受了CNBC的采访,表达了自己的悲观预期。他将这次危机比作1929年大萧条,更是认为经济复苏期或长达五年,桥水更是坚守黄金仓位,一季度一点没减持。

而中概股在一季度受到了桥水的青睐,蔚来、中通等中概股所获增持的幅度均超过80%。

近日,彭博社援引知情人士称,桥水的Pure Alpha II策略基金自年初至3月末亏损扩大至约16%。

亏损的同时,桥水也在迅速调整持仓,受一季度市场暴跌和主动止损的影响,桥水一季度末的持仓金额出现了大幅下降。

以一季度末的市场价格计算,桥水的持仓约为50.4亿美元,与2019年末的97.94亿美元相比,缩水48.5%左右。

比巴菲特还狠!桥水1季度疯狂砍仓50%,这类股直接清仓

在桥水的抛售中,ETF基金和金融股受影响最大。

据Fintel数据,桥水的证券持仓中,前20名中大多数都是ETF类基金,而这类基金在一季度也遭受了大规模抛售。

以一季度末仍在证券持仓市值中排名第一的SPDR S&P 500 ETF为例,在一季度,桥水对该基金的持仓份额下降了49%。此外,排名第三、第四的基金也受到了超40%的减持。

桥水所持一季度末市值排名前15名的证券中除黄金类基金和一支与印度市场有关的基金(ishares MSCI India ETF)外,其他基金均遭到了抛售。

ishares MSCI India ETF基金的持仓份额虽微增1.07%,但其持仓市值却大降30.67%,这与印度股市在一季度录得有史以来最差季度表现有关。

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除ETF基金外,金融股也是抛售的重灾区。

据Fintel数据,桥水在一季度清仓了253支股票跑/基金,以2019年末的持仓市值排序,摩根士丹利、美国银行、富国银行、花旗银行、美国合众银行、高盛、摩根大通、贝莱德为清仓规模排名前八名的股票。

在2019年末,桥水对摩根士丹利、美国银行、富国银行的持仓市值分别为9052万美元、6612万美元、475万美元。

上述股票在一季度分别跌了33%、40%和47%,桥水大概率是割肉出局。

此外,Delta航空也遭到清仓,下图为桥水在一季度清仓的部分股票,持仓市值的单位为千美元。

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此外,桥水在一季度还减持了特斯拉,减持幅度高达61.63%,持股数从4.2万降到了1.6万,一季度末持仓市值为854万美金。

桥水在一季度大幅增持了部分中概股,并且还随着中国经济的不断回暖赚了不少。

中通快递获得了82%的增持,一季度末桥水持仓中通快递6.1万股,当时市值为161万美金。近期中通股价走势较好,以美股周四的收盘价计算,6.1万股的市值目前已经达到201.3万美金,桥水赚了不少。

58同城获得了66%的增持,一季度末桥水持股1.4万美元,当时市值为68.5万美元,目前这部分持股的市值已上升到了81万美金左右(截至至周四收盘)。

蔚来获得105.07%的增持,一季度末桥水持7.58万股,当时市值在21万美元左右,近期随着70亿融资的落地和交付量超预期,这部分持股的价值已上升到了26万美金左右(截至至周四收盘)。

爱奇艺获得31.26%的增持,一季度末持仓市值为592万美金。

值得注意的是,桥水在一季度增持了拼多多,却减持了阿里巴巴和京东,但京东目前仍是桥水投资组合中仓位最高的中国电商股。一季度拼多多获桥水10.09%的增持,季末持仓市值为505万美金,而阿里和京东分别受10.62%和15.6%的减持,季末持仓市值分别为540万美金和1599万美金。

在教育股方面,桥水增持了好未来但减持了新东方。据Fintel数据,一季度桥水增持好未来1.61%,一季度末好未来持股市值为580万美金,而减持了新东方7.32%,一季度末新东方持股市值为556万美金。

近期业务受重挫的中国在线旅游公司携程也受到了桥水3.48%的小幅增持,一季度持股市值为348万美金。

此外,腾讯音乐、微博也获增持,增持幅度分别为9.29%、54.31%,一季度末持仓市值为72.7万美金、51.6万美金。大型中概股中,百度受12.5%的减持,一季度末持仓市值为955万美金。

除中概股外,获得桥水增持幅度较大的股票还有美国宣威(SherwinWilliam,涂料厂商)、家得宝(家居建材零售商)、Lowe’s(装修材料零售商)、Telus(加拿大电信运营商)、O'Reilly Automotive(汽车零配件商)等。

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在一季度末,桥水新进的股票主要集中在医疗、食品、军工、烟草等领域。

以一季度末持仓市值排序,桥水新进规模排名前五的股票为联合健康公司、麦当劳、洛克希德·马丁(军工)、菲利普·莫里斯国际(烟草)、百事可乐,一季度末持仓市值分别为548万美元、538万美元、520万美元、492万美元和455万美元,相对不高。

其中,联合健康公司(UnitedHealth Group)是一家多元化的健康和福利公司,成立于1974年,总部位于美国。据财富杂志官网,联合健康公司在2019年的世界五百强榜单中排名14。

洛克西德·马丁公司为全世界最大的国防工业承包商之一,同时还是美国五角大楼的承包商。

菲利普·莫里斯公司则是世界级的烟草巨头,旗下知名烟草品牌包括万宝路、百乐门等。

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2019年一季度,桥水自2017年以来首次增持黄金ETF。去年7月,达里奥也曾在接受媒体采访时称推荐投资者购买黄金。

而在疯狂抛售ETF基金时,黄金类基金却“毫发无损”。一季度末,桥水对SPDR Gold Shares和iShare Gold Trust的持仓市值分别高达6005.84美金和1760.15美金。

仅考虑这两支黄金基金,桥水在黄金类资产方面的投资便达到7766万美金左右,约合人民币5.5亿。

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坚守黄金仓位,或许与达里奥对经济复苏的悲观预期有关。

北京时间今日凌晨,达里奥接受CNBC采访时表达了自己对经济复苏的悲观看法,他认为新冠肺炎疫情后的经济复苏期可能长达五年。

对于特朗普认为在冠状病毒大流行得到遏制后美国经济将迅速反弹的看法,达里奥持怀疑态度,他称“我们不会恢复正常。”

达里奥认为,与目前状况最相似的历史事件是1929年至上世纪三十年代的大萧条。

达利把病毒比作海啸来袭,“如果它完全消失了,我们再也看不到它了,它仍然会造成损害,财务损害、收入损失等。”

达里奥还提到,“在这种低迷之前存在的情况在那时(2019年1月)就已经存在,这使经济特别脆弱。这些情况包括国家的巨额债务,巨大的财富和政治鸿沟,以及美国与中国的冲突等。”

他认为即使没有新冠肺炎,“(经济)也会在某个时候出现下滑。”

对于美国的利率政策,达里奥还表示,由于美联储无法进一步降低利率,中央银行在以过去包括2008年的经济衰退中提振经济的方式受到了限制。

“美联储相对无效的举动让人想起了大萧条,当时许多经济学家都认为美联储未能抵制1929年股市崩盘后普遍的银行倒闭。取而代之的是,由此产生的信贷紧缩使公司和企业家几乎不可能借钱,而这种低迷继续成为全面的萧条”,达里奥如是说。

达利奥还认为,美国不断增长的债务负担与1930年代之间也存在相似之处,他把罗斯福1933年的举动比作美国政府今年4月决定向国民派发经济刺激措施的决定,以及美联储通过商业贷款计划和购买公司债券计划向经济注入高达2.3万亿美元的计划。

他称,“政府宣布将把这些支票交给所有这些人。中央银行宣布将印制货币并购买金融资产。就像1933年一样,”







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