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比特币期权产品即将推出-芝商所负责人怎么看?

【2019-10-31】

  目前,加密货币市场仍处于初级阶段,传统金融市场只有少量的交易和投资产品。然而,在过去几年中,随着比特币和其他加密资产相关产品(如BitMEX期货和Deribit期权)的推出,加密货币领域继续发展。
 
  与此同时,一些主流金融实体也通过引入加密货币交易和投资产品进入了这个不断增长的行业,包括芝加哥商品交易所(CME)的现金结算比特币期货和巴克特的实物结算比特币期货。
 
比特币展示图
 
  早在2019年9月,芝加哥商品交易所就宣布计划在2020年初推出比特币期权交易产品。
 
  在最近的采访中,芝加哥商品交易所集团总经理兼股指另类投资产品全球总监蒂姆·麦考特(TimMcCourt)详细解释了即将推出的比特币期权产品和期权交易的整体情况。
 
  芝加哥商品交易所于2017年12月推出了基于比特币参考汇率(BRR)的比特币期货交易。比特币参考汇率给出的比特币价格涉及多种因素,包括特定时间段内多个交易所的即期交易。
 
  麦克考特说:
 
  我们正在努力推出比特币期货期权产品。比特币期货期权将赋予期权持有者(无论是卖出还是买入)在相关期货合约到期时买入或卖出的权利,但它们不一定是义务。
 
  麦克考特补充道:“与比特币期货类似,芝加哥商品交易所的比特币期权也有到期日。麦克考特解释说,当交易者持有的期权到期时,他将收到比特币期货头寸的结算,当相关期货到期时,比特币期货头寸将以现金结算。
 
  这与市场上其他期权产品的操作非常相似。不同之处在于期权合约的基础或可交割部分基于比特币期货。
 
  根据芝加哥商品交易所最近发布的比特币期权初步规范,比特币期权与相应的比特币月度期货同时到期。这意味着,如果交易者选择在到期时行使期权(买入或卖出基础头寸),该头寸将立即到期并被兑换成现金。
 
  芝加哥商品交易所期权规范写道:
 
  期权根据现金结算期货合约的头寸。价内期权自动转换为现金结算期货,结算价格为合约月最后一个星期五下午4点(伦敦时间)的比特币参考汇率。
 
  这符合芝加哥商品交易所比特币期货的规范。根据芝加哥商品交易所网站,“交易在伦敦时间下午4点结束,这是合约月份的最后一个星期五。如果这一天在英国和美国不是工作日,那么交易将在前一天(英国和美国的工作日)终止。”
 
  芝加哥商品交易所的比特币期货每月到期。麦克考特解释说,芝加哥商品交易所与比特币期货相关的月度期权将于当日到期:
 
  如果您的期货和期权在同一天到期,它们将同时交付。
 
  详细解释期权交易
 
  Options产品在传统市场上有权买卖看涨期权和看跌期权。购买看涨期权的交易员乐观地认为,基础资产的价格将会上涨,类似于做更多的事情。相反,当交易者购买看跌期权时,他或她通过卖出看跌期权结束头寸,从而在基础资产价格下跌时赚钱(取决于进入价格或执行价格)。这个概念类似于做空资产。
 
  期权的最简单形式是在未来某个日期以预定价格买卖资产。
 
  例如,对于以实物结算的比特币期权,交易者以8000美元购买比特币看涨期权。如果他在期权到期前持有期权,他可以在未来以8000美元购买比特币。
 
  麦克考特说:
 
  如果交易者购买标的资产的看涨期权,他有权但不一定有义务在某个时间点以预定价格购买标的资产,即所谓的执行价格。相反,如果他购买看跌期权,他有权在预定时间以预定价格出售基础资产。
 
  麦克考特将期权产品描述为“一种无需买卖标的资产就能获得风险敞口的方式”。他还指出,风险管理和头寸管理可能是参与期权产品的原因。麦考特说:“芝加哥商品交易所的比特币期权规格
 
  如果我直接制造更多的资产并想对冲下跌的风险,那么我可能会购买看跌期权,所以当资产价格对我不利时,我知道我可以在特定时间卖出以减少损失。
 
  根据芝加哥商品交易所最近发布的比特币期权初步规范,每份期权合约与每份比特币期货合约相同,相当于每份合约5枚比特币。
 
  芝加哥商品交易所比特币期权的交易时间与其期货交易产品相同,也包括相同的上市周期。交易在每个合同月的最后一个星期五结束。芝加哥商品交易所的网站还表示,期权产品的一些规格可能会有所改变,因为它没有计划在2020年推出比特币期权产品。
 
  






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